وارن بافت — الصفحة 5

حكم وارن بافت

1. 

2. لكن المفاجأة: لم تُحدث أيٌّ من هذه الأحداث الصاخبة أدنى أثرٍ في مبادئ بن غراهام الاستثمارية. ولا جعلت الصفقات المتفاوَض عليها لشراء شركاتٍ جيدةٍ بأسعارٍ معقولة غيرَ سليمة. فتخيّلوا إذن ما كان سيكلّفنا لو تركنا الخوف من المجهول يؤجّل نشر رأس المال أو يغيّره. والحقّ أننا كثيراً ما أحسنّا شراءنا حين بلغت المخاوفُ من حدثٍ كليٍّ ذروتها. الخوفُ عدوُّ المضارب على الموضة، لكنه صديقُ المستثمر الأساسيّ.

3. أكثر ما يُتقنه الإنسان هو تأويل كل معلومة جديدة بطريقة تُبقي استنتاجاته السابقة سليمة.

4. 

5. سنكون في أفضل حال في سوقٍ يتصرّف فيه الجميع بحماقة.

6. في الاستثمار، كما في البيسبول، لكي تسجّل النقاط على اللوحة، عليك أن تراقب أرض الملعب لا لوحة النتائج.

8. الخطة نفسها انتهازية؛ إذ لا خطة قبلها.

9. القدرةُ على قول «لا» ميزةٌ هائلة للمستثمر.

10. 

11. ظلّت استثماراتنا قليلة العدد وبسيطة الفكرة: فالاستثمار الكبير حقاً يمكن غالباً أن يُشرح في فقرة قصيرة. نحن نحبّ الشركة التي تملك مزايا تنافسية دائمة، ويديرها أشخاص أكفاء يتصرفون كأصحابها. وحين تتوافر هذه الصفات، وحين نستطيع الشراء بأسعار معقولة، يصعب أن نخطئ، وإن كنّا نُخفق أحياناً في تجاوز هذا التحدي.

12. أعظم ما فعلتُه أنني اخترتُ الأبطال الصالحين.

13. نحن نربح من المال حين نغطّ في النوم أكثر مما نربح حين نكون في نشاط.

14. لو عرفتَ ما سيحدث للاقتصاد، فلن تعرف بالضرورة ما سيحدث لسوق الأسهم.

15. الاستثمار ليس بصعوبة أن تكون لاعب جسر من الطراز الرفيع. كل ما يلزم هو القدرة على رؤية الأشياء كما هي في حقيقتها.

16. لا تسأل الحلّاق أبداً إن كنتَ تحتاج إلى قصّ شعرك.

17. حين أنفقت بيركشاير هاثاواي ثلاثة مليارات دولار على جي إي اليوم، لم نُنفقها بل استثمرناها. وحين تشتري الحكومة الفيدرالية الرهون العقارية، فهي لا تُنفق بل تستثمر. إنها تستثمر في أصول متعثّرة، لكنها تشتريها بأسعار المتعثّرين إن اشترتها بسعر السوق. هذا النوع من الأمور أحبّ أن أفعله، غير أنني لا أملك سبعمئة مليون. ربما نستطيع أن نخوض فيه معًا.

18. ابحث عن الشركات ذات هوامش الربح المرتفعة.

19. 

20. طالب قادتُنا بـ«التضحية المشتركة». لكنهم حين وجّهوا الطلب، أعفوني أنا. سألتُ أصدقائي الأثرياء الكبار لأعرف أيّ ألمٍ كانوا يتوقعون، فإذا بهم هم أيضاً لم يمسّهم شيء.

21. المحاسبة هي لغة الأعمال.

22. أتعلم... تظل تفعل الأشياء نفسها، فتحصل على النتيجة نفسها مرةً بعد أخرى.

23. التركيبة العاطفية أهمّ من المهارة التقنية.

25. القاعدة الأولى: لا تخسر. والقاعدة الثانية: لا تنسَ القاعدة الأولى.

26. أن تشتري شركةً رائعةً بسعرٍ عادل، خيرٌ بكثير من أن تشتري شركةً عادلةً بسعرٍ رائع.

27. أكثر أسباب انخفاض الأسعار شيوعًا هو التشاؤم، وهو أحيانًا شامل وأحيانًا خاص بشركة أو صناعة بعينها. نريد أن نعمل في مثل هذا المناخ، لا لأننا نحب التشاؤم، بل لأننا نحب الأسعار التي يُنتجها. إنّ التفاؤل هو عدوّ المشتري العقلاني.

28. لا أحتاج إلى خمسة عشر بيتًا. ملكية العقارات لا تعني لي كثيرًا، ولا أحب أن أفكر في أشياء كهذه. لا أحتاج إلى اثني عشر قاربًا، ولا حتى إلى أكبر قارب في العالم بطاقم من ثمانين فردًا؛ فسأضطر إلى رعايتها والقلق عليها. أجد في الحياة متعةً أكبر بكثير من دون كل هذه الزينة والبهرجة.

29. 

30. لا تستثمر في قصاصات الورق (الأسهم)، بل استثمر في الأعمال العظيمة التي تقوم خلفها.

31. يُستخرج الذهب من باطن الأرض في أفريقيا أو في مكانٍ ما، ثم نصهره، ونحفر حفرةً أخرى، ندفنه من جديد، وندفع لناسٍ كي يقفوا حراسًا عليه. ليس له أيّ نفع. لو راقبنا من المريخ لحكّ كلُّ مَن فيه رأسه حيرةً.

32. المهمّ أن تظلّ تلعب: أن تلعب ضدّ خصوم ضعفاء، وأن تلعب على رهانات كبيرة.

33. هل للشركة تاريخ تشغيلي ثابت؟

34. لا تخاطر أبدًا بما تملكه وتحتاجه من أجل ما لا نملكه ولا نحتاجه.

35. قد يُدرّ الفصلُ من العمل على المدير التنفيذي مكافأةً سخيّةً جدًّا. بل قد يكسب في ذلك اليوم وهو يفرغ مكتبه ما يكسبه العامل الأمريكي في عمرٍ كامل من تنظيف المراحيض. فلننسَ المقولة القديمة بأن لا شيء ينجح كالنجاح؛ فالقاعدة السائدة اليوم في الأجنحة التنفيذية أن لا شيء ينجح كالفشل.

36. بينما يقاتل الفقراء وأبناء الطبقة الوسطى من أجلنا في أفغانستان، وبينما يكافح معظم الأمريكيين ليوفّروا قوت يومهم، نحن الأثرياء الفاحشو الثراء نواصل الحصول على إعفاءات ضريبية استثنائية.

37. البناء خيرٌ من الشراء، إن استطعت أن تجد الناس المناسبين.

38. 

39. تتناقص العوائد كلّما ازدادت الحركة.

40. أصرّ على أن يُقضى وقت طويل، يكاد يكون كل يوم، في مجرد الجلوس والتفكير. وهذا أمر نادر جدًا في عالم الأعمال الأمريكي.

41. نعم، هناك حربٌ طبقية، لكنّ الطبقة التي تشنّها هي طبقتي، طبقة الأثرياء، وnونحن من ينتصر فيها.

42. الثروات الشخصية الكبيرة في هذا البلد لم تُبنَ على محفظة تضمّ خمسين شركة. بل بناها شخصٌ حدّد شركةً واحدةً رائعة. ينبغي أن تملك، مع كلّ استثمار تقوم به، الشجاعة والقناعة لتضع ما لا يقلّ عن 10% من صافي ثروتك في ذلك السهم.